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今日重点关注:沪锡、焦煤、铁矿石、苹果、PTA、棕榈油

发布日期:2022-01-13 15:38   来源:未知   阅读:

  截至1月12日收盘,沪锡主力02合约上涨4.38%至310520元/吨,缅甸锡矿进口口岸勐波在12月下旬通关,前期关口已积压锡矿4000金属吨左右,矿锡供应紧张局势后期将逐步缓解,当前运输受限使矿锡供应依旧偏紧。供应方面,2021年11月我国锡精矿进口4322.4金属吨,环比减少9.7%,2021年12月我国精锡产量1.6万吨,环比增加3.4%。库存方面,LME和上期所锡库存均维持在低位,上期所期货库存增加67吨至1942吨,LME伦锡库存增加30吨至2085吨。终端需求方面,半导体及新增新能源汽车、光伏行业继续维持高景气,整体需求变化不大,下游维持刚需采购,伦锡现货保持升水结构。春节临近华东、华南一些冶炼厂计划停产休假,1月锡锭产量预计延续历年的低水平。目前精锡现货偏紧局面下,低库存对锡价维持高位震荡仍有一定支撑。需关注后期供应端的修复情况。建议逢低买入,参考沪锡02合约下方支撑位298000,上方压力位316000。

  基本面来看,前段时间煤矿出现事故,安检趋严,且临近年底部分企业放假,煤炭产量下滑,而下游企业冬储补库积极,短期焦煤现货市场向好,近期焦炭价格提涨三轮,累计涨幅500-520元/吨,焦化厂利润改善。不过预计1月中旬下游补库接近尾声,焦煤上行驱动减弱,短期焦煤价格震荡运行为主。

  供应端澳巴发运本周提高(澳增巴减),当前发运总量处于同期较高水平,实际到港量较上周小幅升高。需求端,本周铁水产量较上周略有上升,考虑到钢厂年度任务完成情况,短期进一步下行空间有限,疏港量及贸易商投机度上升。库存上,港口库存小幅下降、压港库存上升,钢厂库存小幅上升,整体库存有所增加,绝对值处于近年较高水平。绝对价格上,前期部分成本较高矿山利润下滑较快,靠近成本线,近期利润均有修复。

  短期,海外矿山季节性发运降低、钢厂利润升高以及年度压产任务的完成或将对矿石价格形成支撑,矿价有阶段性反弹。长期上,钢厂“双碳”政策的落实在港口库存上效果已逐步显现,同时考虑到成材的情况,钢厂后期压产也难见放松,需求受限的情况下,在海外矿山大幅出清前,矿石仍有累库压力,因此仍建议长线以反弹空矿石思路为主。

  2205合约开盘8592元/吨,最高8612元/吨,最低8417元/吨,收盘8480元/吨,较前一日下跌90元/吨,或1.05%。冷库库存方面:截止1月6日,卓创数据显示855.39万吨,去库量同比偏快。现货产区方面,山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.30元/斤左右,环比持平;洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤,销区方面,目前近期各地点状疫情频发,防疫管控收紧,限制人员及车辆流动,对于非刚需品苹果的需求恢复有一定的限制,销区市场苹果货源消化缓慢。而目前砂糖橘以及南方柑橘类已进入上市高峰期,南方市场量大且到货数量较多,价格方面也对苹果市场造成压力,对苹果销售有较大的冲击,导致苹果近期走货不快,市场主要以客商自存货销售为主。

  总的来说,受疫情影响,市场担忧产区出货及下游需求受限,因此盘面小幅下滑;但考虑目前优果价格坚挺,交割成本支撑明显,因此05合约仍以宽幅震荡对待。

  昨日PTA2205开盘5258元/吨,最高5298吨,最低5144元/吨,收盘5236元/吨,结算价5226元/吨,较上一交易日上涨24元/吨,或0.46%,日内持仓1198142手,日增14080手。供需方面:逸盛大化1号线故障降幅,昨日国内PTA装置整体开工负荷下滑至76%,下游聚酯方面综合开工负荷稳定在85.78%,聚酯产销方面受买涨氛围影响略有上升,成交价格重心上移,综合供需PTA日度小幅去库。成本方面受原油价格上涨影响原料PX收于943.33美元/吨,涨11美元/吨;PTA价格收于5195元/吨,加工费661.47元/吨。

  总体而言:原油价格上涨支撑PTA价格,供应端部分装置临时停车使得供需小幅去库,但下游聚酯存在1月春节放假需求减产预期,抑制上涨幅度,因此05合约仍将跟随成本价格真震荡运型,操作上考虑到近弱远强或可尝试5-9反套。

  近期棕榈油偏强,因马来西亚12月棕榈油库存超预期下滑,为历年低位,报告利多。目前东南亚棕榈油处于减产周期,马来劳动力短缺问题仍未缓解,且近日马来西亚半岛七个州发生洪水或进一步制约棕榈油生产,叠加印度下调关税,刺激进口棕榈油增加,提振产地棕榈油需求。整体产地棕榈油供需偏紧不改。国内方面棕榈油库存回升,但油脂总库存偏低,当前棕榈油进口利润倒挂,进口受限,随着春节前油脂备货陆续启动,需求有支撑限制油脂累库。不过全球油脂10、11、12月库消比连续三次上调,利多边际递减,短期棕榈油高位震荡偏强走势。上诉人周辉彬、李燕霞因与被上诉人广州家缘科技有限公。操作上,短期偏强对待,关注前高表现,不易摸顶。

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